스타트업들이 투자를 받아야 하는 이유는 무엇일까? 극초기에는 우리가 생각하고 있는 가설들을 입증하기 위해, 조금 더 나아가서는 더 빠른 성장을 위해, 어떤 순간에는 시장을 장악하기 위해서도 투자를 받는다.
마지막 POV에서는 좋은 투자를 받기 위해 어떤 것들을 고민해보아야 하는지, 투자 받기 전에 고려해봐야 하는 것들이 무엇인지, 그리고 투자를 받기 위해 어떤 것들을 알아둬야 하는지에 대해 다뤄보고자 한다.
투자유치 전략은 어떻게 구축하는게 좋은가?
투자유치의 목적이 중요
투자 유치를 고려하는 많은 스타트업들이 놓치는 것이 투자를 받아야하는 이유를 명확하게 정하는 것이다. 간단히 생각해보면 사업을 하기 위한 자금이 부족하기 때문이지만, 조금 더 깊이 들어가 보자면 우리가 어떤 것들을 이뤄내기 위해 투자를 받는 것인지 명확하게 말할 수 있어야 해당 라운드의 투자자를 잘 설득할 수 있기 때문이다. 아래는 초기 단계에서 투자를 받을 때 제시할 수 있는 일반적인 목적이다.
투자를 받는 목적의 예시
- 최소한의 검증 후 성장을 위해 자금이 필요
- 현재 성장하고 있지만 이를 가속화하기 위해
- 뛰어난 인재들을 데려오기 위해
- 향후 성장에 필요한 최소한의 비즈니스 목표(BEP 등)를 달성하기 위해
- 투자사의 네트워크 활용 및 사업적인 시너지를 얻기 위해
각각의 목적에 따라 투자유치 전략은 다르게 구성된다고 볼 수 있다. 전략이란 결국 특정한 목적을 달성하기 위한 행동 계획을 뜻하기에 당연한 얘기이다. 투자에 있어서도 어떤 이유인지에 따라 투자자에게 제시 또는 입증해야하는 정보들이 달라진다.
| 투자유치 목적 | 핵심적으로 제시 또는 입증해야하는 내용 |
| 성장을 위한 자금 |  |
| 성장의 가속화 | |
| 인재 확보 | |
| 향후 성장에 필요한 최소한의 비즈니스 목표 달성 | |
| 네트워크 및 시너지 | |
Seed 라운드 이후 가장 흔하게 주장하게 될 목적은 아마 첫번째 ‘성장을 위한 자금’일 것이다. ‘성장’을 목적으로 투자유치를 하는 경우일지라도 어떻게 서비스의 기능을 추가해 나갈 것인지, 우리의 타겟은 누구인지 등 기본적인 정보들은 물론 다뤄야 하겠지만 ‘성장’할 수 있다는 주장의 근거가 될 수 있는 내용들을 잘 어필하는 것이 중요하다.
투자유치시 입증해야하는 내용의 예시
성장을 목표로 하는 초기 스타트업의 케이스
가정: B2B SaaS 스타트업, 시리즈 A 투자유치
- 현재까지의 성과(예시)
라운드 목표 및 달성 계획(예시)
- 목표: 50억원의 투자금을 활용하여 시장점유율 10%까지 올리기
- 달성 계획 및 근거
투자자들이 왜 투자를 하는가에 대한 이해도 필요하다
투자자들이 투자하는 이유 – 미래가치
VC들은 기본적으로 High Risk High Return을 기대한다. 하지만 투자 단계가 올라감에 따라 투자자 감당할 수 있는 Risk는 낮아지며 당연히 기대 수익도 낮아지게 된다. 연결지어서 투자 단계에 따라 그들이 왜 특정 밸류에이션 범위를 선호하는지에 대해 알아보자.
투자 단계별 기대 멀티플 및 예상 생존율
| 단계 | 기대 멀티플 | 선호 밸류에이션 | 가정 |
| Seed | | 5~50억원 | |
| Early stage | | 50~300억원 | |
| Late stage | | 300~1,000억원 | |
